半年报业绩：每股收益0.32元，净资产收益率10.75%，拟不分配、不转增。点评：广济药业（000952）主要从事核黄素原料药的生产。产品被广泛用于医药、食品添加剂、饲料添加剂和保健品中。此前，公司生产效率大幅提高，成本大幅降低，产量超过2000吨，产量一举跃升为世界第一，占据国内市场的90%，国际市场的40%。2007年，德国巴斯夫的停产导致核黄素价格大幅上涨。但是，随着德国巴斯夫的复产，核黄素价格开始逐渐恢复理性，而随着其它核黄素供应商的加入，核黄素销售价格最终在2008年出现大幅下跌。

　　尽管如此，半年报显示，公司在今年上半年的主营业务收入和净利润分别较去年同期增长了40.75%和180.78%。不过，业绩增长主要原因是，一季度公司主要产品核黄素执行的销售合同大部分是2007年第四季度签订的高价合同，销售均价较高；2007年上半年公司核黄素销价较低。

　　因此，尽管上半年公司核黄素销价大幅度下降，但是核黄素产品的毛利率与上年同期相比仍有所增长。考虑到未来核黄素价格仍将持续低迷，公司已经表示将在下半年加快年产2500吨核黄素（饲料级）扩建项目的实施进度，进一步降低生产成本，巩固和加强公司核黄素产品的行业地位；并尽快将β-胡萝卜素产品批量投放市场，以培育新的利润增长点。

　　但是，以上这些努力短期仍难挽回颓势。因而操作上建议回避为宜。