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| 来源：不详 录入时间：2008-11-17 |
事件：近日国务院常务会议研究部署进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，其中一点是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。基建投资加速，将改善我国交通运输行业经营环境，中长期有利于行业需求的提升，但短期行业需求仍受制于国内宏观经济形势，需求增速面临下降风险。
简评：
铁路投资规模的加速，一方面缓解铁路运输紧张局面，提升行业潜在需求，另一方面巨大的资金缺口将成为铁路投融资体制改革的重要推动力量，未来几年行业投资增速有望保持在20-30％，相关上市公司获得外延式扩张机会。
铁道部“十一五”规划计划投资1.25 万亿元，2006、2007年分别完成2088 亿元和2521 亿元，仅占计划目标的36.87％，铁路资金缺口巨大。长期以来铁路建设资金严重不足，仅为同期公路建设投资的30-40%,导致大量的铁路运输需求得不到满足，铁路运输占国民运输体系的比重持续下滑，2007 年路客运周转量和货运周转量占全国运输体系的比重分别为33.54％和24.44％，同比2000 年分别下降3.43 个和6.66 个百分点。
本次国务院会议规划目标，提出“加快客运专线、煤炭运输通道和西部干线铁路建设”，同时国务院不久前批准2 万亿铁路投资规模，可以预期未来几年，我国铁路投资将加速，对铁路运输行业而言，客货分运比重提高，将释放现有铁路线路运能，随着铁路路网结构改善，前期被压抑的市场需求将获得满足，一定程度上提高铁路运输运营环境和市场需求增速。同时随着投资规模的扩大，铁路建设资金缺口将进一步扩大，目前铁路固定资产投资中国家预算内资金仅占4％不到，即使考虑到未来几年国家财政资金追加，所占比例仍较低，目前铁道部整体盈利能力弱，累计滚存有限，大量的资金缺口将依赖于企业和地方政府自筹，从而对现有铁路投融体制改革形成巨[1] [2] [3] 下一页 |
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